中國證監(jiān)會關(guān)于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見
中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會，會內(nèi)各部門：
深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，是以習近平同志為核心的黨中央作出的重大決策部署，是建設中國特色現(xiàn)代資本市場的重要任務。北京證券交易所(以下簡稱北交所)正式運行以來，創(chuàng)新型中小企業(yè)快速集聚，市場功能穩(wěn)步發(fā)揮。當前和今后一段時期，是北交所規(guī)模發(fā)展攻堅期、功能完善關(guān)鍵期、層層互動深化期、生態(tài)培育鞏固期。為把握發(fā)展機遇，進一步落實黨的二十大精神和黨中央、國務院相關(guān)決策部署，全面推進北交所高質(zhì)量發(fā)展，制定本意見。
一、總體要求
(一)指導思想
以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面貫徹黨的二十大精神，堅持“兩個毫不動搖”，緊緊圍繞“打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持市場化、法治化方向，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風險，形成合力的監(jiān)管理念，按照堅守定位、發(fā)揮特色、錯位發(fā)展的要求，緊緊圍繞服務中小企業(yè)這個主題，以高質(zhì)量擴容為牽引，以優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)為依托，以關(guān)鍵制度機制創(chuàng)新為突破，全力推進北交所高質(zhì)量發(fā)展。
(二)工作原則
堅持服務大局。支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，高質(zhì)量建設北交所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，切實提升資本市場服務國家戰(zhàn)略的能力。
堅持系統(tǒng)思維。將健全市場功能與促進中小企業(yè)健康發(fā)展、支持高水平科技自立自強等緊密結(jié)合起來，助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。
堅持問題導向。聚焦市場建設難點堵點問題，循序漸進推出務實管用措施，統(tǒng)籌完善基礎制度、健全市場功能，促進市場生態(tài)改善和效率提升。
堅持綜合施策。緊扣市場定位，統(tǒng)籌規(guī)模建設與質(zhì)量提升、投資端融資端結(jié)構(gòu)優(yōu)化與交易機制改革、一二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展、多層次資本市場互聯(lián)互通。
堅持遠近結(jié)合。把握好改革進度、發(fā)展速度與市場可承受度的關(guān)系，立足當前、籌劃長遠，促進形成市場持續(xù)向好的趨勢，增強市場吸引力。
(三)主要目標
爭取經(jīng)過3到5年的努力，北交所市場規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等均有顯著提升，契合市場特色定位的差異化制度安排更加完善，市場活力和韌性增強，形成北交所品牌、特色和比較優(yōu)勢，對新三板的撬動作用日益顯現(xiàn);北交所與新三板層層遞進、上下聯(lián)動、頭部反哺、底層助推的格局初步構(gòu)建，服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯。
再用5到10年時間，將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎制度完備、品種體系豐富、服務功能充分發(fā)揮、市場監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場影響力的交易所，帶動新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。
二、加快高質(zhì)量上市公司供給
(四)有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)。按照質(zhì)優(yōu)、量適、步穩(wěn)的要求，統(tǒng)籌包容性和精準性要求，常態(tài)化推進北交所市場高質(zhì)量擴容，夯實市場良性發(fā)展和流動性改善基礎。促進能夠支撐市場深度、體現(xiàn)市場優(yōu)勢、具有品牌效應的企業(yè)上市，使北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)運用資本市場發(fā)展壯大的重要平臺。支持地方政府培育輸送優(yōu)質(zhì)上市資源，發(fā)揮好對區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的輻射帶動作用。
(五)全面提升上市公司質(zhì)量。堅持把提高公司質(zhì)量作為重中之重。聚焦北交所市場特點和深層次問題，制定提升上市公司質(zhì)量專項行動方案，促進公司治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力和信息披露質(zhì)量持續(xù)提升。支持優(yōu)質(zhì)公司通過再融資、并購重組提質(zhì)增效。落實分類監(jiān)管、科學監(jiān)管、精準監(jiān)管理念，健全持續(xù)監(jiān)管、信息披露、稽查執(zhí)法和公司治理等方面的特色監(jiān)管制度。
(六)優(yōu)化發(fā)行上市制度安排。推進全面注冊制改革走深走實，切實便利企業(yè)融資、降低市場成本、明確各方預期。在堅守北交所市場定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。充分發(fā)揮新三板持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢和規(guī)范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求，優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個月的執(zhí)行標準。探索建立新三板優(yōu)質(zhì)公司快捷升級至北交所的制度安排。
三、穩(wěn)步推進市場改革創(chuàng)新
(七)擴大投資者隊伍。加強精準服務，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力。研究論證結(jié)構(gòu)性優(yōu)化投資者適當性管理要求。引導公募基金擴大北交所市場投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊和創(chuàng)新。允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級市場增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。加大力度引入社?；?、保險資金、年金等中長期資金。持續(xù)加強投資者教育和服務，切實維護投資者權(quán)益。
(八)持續(xù)豐富產(chǎn)品體系。高標準建設北交所政府債券市場，支持北交所推進信用債市場建設。推出公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債。豐富北交所指數(shù)體系，穩(wěn)步擴大指數(shù)化投資。持續(xù)開展北交所交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、上市開放式基金(LOF)、公募不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究，成熟一個、推出一個。
(九)改進和完善交易機制。進一步研究特色交易機制，促進市場保持合理流動性水平。擴大北交所做市商隊伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業(yè)務。豐富做市商庫存股來源。健全北交所做市商評價激勵機制。推出盤后固定價格交易機制。推出轉(zhuǎn)融通和做市借券制度，擴大融資融券標的范圍，豐富市場對沖工具。進一步研究降低交易結(jié)算服務收費標準。啟用北交所獨立代碼號段，提高股票辨識度。
(十)改革發(fā)行承銷制度。改革發(fā)行底價制度，促進提高市場化水平。優(yōu)化新股發(fā)行戰(zhàn)略配售安排，放寬戰(zhàn)投家數(shù)和持股比例限制。
(十一)加強多層次市場互聯(lián)互通。穩(wěn)妥有序推進北交所上市公司轉(zhuǎn)板。優(yōu)化新三板分層標準，取消進入創(chuàng)新層前置融資要求。開展新三板與區(qū)域性股權(quán)市場制度型對接，落地公示審核制度。制定北交所撬動新三板發(fā)展的專項方案。促進新三板更好發(fā)揮孵化培育功能，切實提升更早、更小、更新優(yōu)質(zhì)科技創(chuàng)新型企業(yè)的獲得感。全面優(yōu)化新三板市場監(jiān)管基礎制度，完善掛牌、調(diào)層、上市、摘牌全生命周期監(jiān)管流程，形成協(xié)同一致、銜接有序、成本相適的制度安排，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
四、全面優(yōu)化市場發(fā)展基礎和環(huán)境
(十二)更好發(fā)揮中介機構(gòu)作用。研究明確資本市場普惠金融執(zhí)行標準，建立健全考核評價體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設的激勵約束機制，完善基金管理公司分類評價體系。進一步壓實各類中介機構(gòu)責任，督促提高北交所全鏈條業(yè)務投入的能力和質(zhì)量。
(十三)持續(xù)提升監(jiān)管效能。堅持監(jiān)管從嚴導向，推動公司牢固樹立“敬畏上市”意識。發(fā)揮好交易所一線監(jiān)管及自律管理職責，用足用好自律監(jiān)管、行政監(jiān)管、行政處罰、刑事追訴等工作措施。控股股東、實際控制人及相關(guān)方不得以任何方式侵占上市公司利益。堅決查處內(nèi)幕交易、操縱市場、財務造假等違法違規(guī)行為，嚴肅追究相關(guān)各方責任，切實保護投資者合法權(quán)益。
(十四)完善市場風險監(jiān)測預警和評估處置機制。把北交所納入資本市場風險監(jiān)測監(jiān)控的重要范疇，加強跨行業(yè)、跨市場風險監(jiān)管。大力推進科技監(jiān)管，全面提升北交所市場智能化監(jiān)管水平，提高風險預警能力。完善風險管理措施，建立健全突發(fā)事件快速反應和處置機制。
(十五)推進制度型對外開放。支持北交所不斷拓展和深化國際交流，探索建立企業(yè)、投資者、產(chǎn)品等方面的對外合作。支持合格境外機構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)等各類境外資金加大對北交所參與力度。
(十六)發(fā)揮好改革試驗田作用。持續(xù)構(gòu)建契合中小企業(yè)特點的基礎制度體系，探索形成資本市場服務中小企業(yè)的中國模式。支持北交所發(fā)揮新設市場優(yōu)勢，在發(fā)行上市、交易機制、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面積極探索，加快形成比較優(yōu)勢、特色品牌。結(jié)合公司制交易所特點，提升北交所治理能力現(xiàn)代化水平，大力完善數(shù)字化基礎設施。支持地方發(fā)揮投資引領(lǐng)作用，設立面向北交所市場的創(chuàng)投、并購、投資等專項基金。
五、強化組織保障
(十七)加強組織領(lǐng)導。堅持黨對北交所市場建設的全面領(lǐng)導。設立證監(jiān)會推進資本市場服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”建設工作領(lǐng)導小組，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)高質(zhì)量建設北交所各項政策研究、制定、實施工作。交易所履行好主體責任，證監(jiān)會系統(tǒng)各單位各部門主動擔當作為，形成工作合力。在改革落地過程中，動態(tài)開展監(jiān)測、評估，及時優(yōu)化相關(guān)措施安排。
(十八)強化全鏈條監(jiān)督制衡。將“開明、透明、廉明、嚴明”要求貫穿于高質(zhì)量建設北交所全過程。持續(xù)健全“不敢腐、不能腐、不想腐”的制度機制，補齊各環(huán)節(jié)短板弱項。加強全條線統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好制度執(zhí)行監(jiān)控，不斷強化全流程嵌入式監(jiān)督和廉政風險防范機制。持續(xù)做好監(jiān)管人員廉潔警示教育，形成巡視、紀檢監(jiān)察、審計等各類監(jiān)督合力，增強監(jiān)督整體效能，鞏固嚴的氛圍。
(十九)做好新聞輿論引導。主動加強溝通，及時回應市場關(guān)切，切實做好各項政策推出前后的新聞宣傳和政策解讀，增進改革認同和市場共識，為高質(zhì)量建設北交所營造良好輿論氛圍。
中國證監(jiān)會
2023年8月31日
